¿Qué puede hacer Apple con US$76.200 millones?

Por YUKARI IWATANI KANE

Apple Inc. ha acumulado una pila de efectivo récord de $76.200 millones. La pregunta es qué planea hacer con ella.

El martes, la compañía reveló que sus posiciones en efectivo, incluyendo valores comerciables a corto y largo plazo para el trimestre terminado el 25 de junio, aumentó 15,8% desde marzo a US$76.200 millones. Esa cifra está por encima del Producto Interno Bruto de 126 países, incluyendo a Ecuador, Bulgaria y Costa Rica, según cifras del Banco Mundial.

Esa gigantesca cifra motivó a algunos inversionistas a pedirle a la tecnológica estadounidense que use parte de ese dinero para pagar dividendos. "Si no pueden encontrar formas de usarlo para crecer, deberían devolvérselos a los accionistas", dijo Tim Ghriskey, presidente de inversiones de Solaris Asset Management, que posee acciones de Apple.

Al solicitarle un comentario, Apple citó las palabras que dijo su presidente ejecutivo Steve Jobs en octubre de 2010. "Creemos que una o más oportunidades muy estratégicas podrían presentarse y podríamos estar en una posición única para aprovecharlas debido a nuestra fuerte posición de efectivo", dijo en ese entonces.

Associated Press

Steve Jobs ha dicho que Apple acumula dinero a la espera de una oportunidad "única".

Esa pila de dinero pone a Apple en la cima de las grandes compañías tecnológicas que han acumulado efectivo en los últimos años. Microsoft Corp., por ejemplo, ha elevado sus niveles de efectivo a US$60.900 millones, incluyendo inversiones a corto y largo plazo. Google Inc. tiene US$40.000 millones en sus arcas y Cisco Systems Inc. cuenta con US$44.200 millones.

Muchas empresas han acumulado efectivo debido a la incertidumbre económica de los últimos años. Según la agencia de calificación de deuda Standard & Poor's el efectivo y equivalentes de las 500 empresas más grandes de EE.UU. era de US$963.000 millones a finales del primer trimestre, frente a US$837.000 millones hace un año. Las sumas acumuladas por las compañías tecnológicas, que operan en sectores en las que las tendencias de la industria pueden cambiar rápidamente, por lo cual necesitan una mayor red de seguridad.

Las compañías que acumulan efectivo en sus arcas a menudo caminan un sendero pedregoso con sus accionistas. Pueden evitar entregar dividendos, que usualmente son asociados con empresas maduras y de crecimiento más lento, prefiriendo verse a si mismos como firmas jóvenes y de rápido crecimiento. Sólo recientemente, Microsoft y Cisco han hecho el cambio y han comenzado a emitir dividendos.

No obstante, Apple continúa creciendo a tasas sorprendentes, impulsada por las ventas de su tableta iPad y su teléfono inteligente iPhone. El martes, la compañía dijo que sus ingresos del tercer trimestre fiscal subieron 82% con respecto al año anterior.

Toni Sacconaghi, analista de Sanford C. Bernstein & Co., dijo que una recompra de acciones o un dividendo podría ayudar a Apple a atraer inversionistas.

"Estamos hablando de un nivel de efectivo que es absurdo bajo cualquier medida", dijo Sacconaghi. Apple, que no tiene deuda, podría tomar fácilmente dinero prestado a tasas de interés bajas para financiar una adquisición de gran tamaño si así lo desea, dijo.

Apple tiende a ser conservadora con su dinero debido a su historia, ya que casi colapsa por no contar con efectivo en la década de los 90, antes que Jobs regresara a la compañía y la pusiera en el sendero del crecimiento.

Además de comprar las patentes de telecomunicaciones de Nortel Networks por una suma no revelada a finales de junio, Apple no ha hecho adquisiciones este año. Sus adquisiciones pasadas son pequeñas; la mayor de ellas fue en abril de 2008, cuando compró a la firma de semiconductores P.A. Semi Inc. por cerca de US$278 millones.

Por supuesto, a algunos inversionistas no les molesta que Apple no quiera abrir sus arcas. "Me da una comodidad enorme el saber que su balance es así de fuerte", dijo Mike Binger, un gestor de fondos de Thrivent Asset Management, la cual posee acciones de Apple. En su opinión, "Ellos tienen la flexibilidad de hacer lo que quieran con él".